Hisse senedi Yorumları, Endeks, Forex,Varant, imkb canlı, canlı borsa, Borsa gündem, hisse önerileri, hisse analiz

HİSSE : ISGYO

İMKB HİSSE SENEDİ KÜNYESİ

Şirket Adı: İş Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.
Faaliyet Alanı : Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları konusunu iştigal etmek
Sektör : Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları
Pazar: Kurumsal Ürünler
Kuruluş Tarihi : 06/08/1999
Halka Aç. Tarihi : 01.12.1999
İlk İşlem Tarihi : 09.12.1999

_________________
GENC_YÖNETİCİ

İş GYO, alış veriş merkezi, büyük ölçekli ofis ve perakende mağazaları projerine odaklanmış olup, yaklaşık 245 bin metrekare kiralanabilir alana sahiptir. Şirketin, önemli iş ve ticaret çeşitlendirilmiş gayrimenkul pörtföyü, güçlü ortaklık yapısı, uzun süreli kira kontratları ve kaliteli kiracı kompozisyonu şirketin güçlü taraflarını oluşturmaktadır. Yıllık olarak yaklaşık 50 milyon dolar tutarında kira geliri bulunan İş GYO'nun, bu gelirlerinin %52'si dolar, %14'ü Euro ve %34'ü ise TL olarak dağıtılmış bulunmaktadır. Bu ise, kurlardaki dalgalamaların çok fazla olduğu zamanlarda kira gelirindeki riskleri azaltmaktadır. Şirket, elde etmiş olduğu kira gelirleri yanında, Üsküdar ve İzmir?de karma projeler gerçekleştirmeyi planlanmaktadır. Bu ise, İş GYO?nun konut pazarına olan artan ilgisini gösteren bir işaret olarak değerlendirilebilir. Üsküdar ve İzmir projeleri İzinlerin alınmasını takiben, 2010 yılında projelerin inşaatına ve ön satışlarına başlamayı planlamaktadır. İMKB?de işlem gören GYO?lar içerindeki NAD bakımından en büyük şirket konumunda olan İş GYO, 1,241 milyon TL net aktif değere sahiptir. Bu ise, sektörün toplam net aktif değerinin 28%?ine tekabül etmektedir. Ayrıca, İş GYO NAD?ına göre %42 iskontolu işlem görmektedir



İş GYO portföyüne eklediği iki otel ve bir ofis ile güçlenmeye devam ediyor. 2010 yılında satın alınan üç gayrimenkulün toplam kira gelirlerine etkisi yüzde 10’u buluyor.



İş Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı, 2010 yılında portföyüne üç büyük gayrimenkul daha dahil etti. İstanbul-Taksim bölgesindeki proje ile bölgenin mimarisine uyumlu ve modern bir yapı kazandırılmasına katkıda bulunan İş GYO ayrıca, Nevşehir-Ürgüp bölgesinde Lykia Lodge Kapadokya Oteli, Antalya-Göynük’te ise Magic Life Der Club Kemer Oteli ile de turizm sektöründeki ağırlığını artırıyor. Üç projenin İŞ GYO’nun kira gelirlerine toplam etkisinin ise yaklaşık yüzde 10 olduğu belirtiliyor.



Taksim’de 8,8 milyon ABD doları bedel ile satın alınan 8 katlı betonarme binanın yıkılıp yeni bir ofis binası yapılması planlanıyor. Bina Taksim Meydan’da Beyoğlu Cumhuriyet Caddesi ile Lamartin Caddesi'nin kesiştiği köşede yer alıyor. Toplam 578 metrekare arsa alanı üzerinde, arsa dahil 15 milyon ABD Doları maliyetle gerçekleştirilmesi planlanan projeden yıllık yaklaşık 1,5 milyon ABD doları kira geliri elde edilmesi hedefleniyor.



Portföydeki diğer yatırım ise Nevşehir ili Kapadokya bölgesinde 28.827 m2 yüzölçümlü arsa üzerinde yer alıyor. Toplam 9,8 milyon ABD doları bedel ile satın alınan dört yıldızlı Lykia Lodge Kapadokya Otel ve aynı mevkide yer alan 11.409 m2 yüzölçümlü arsa niteliğindeki gayrimenkul İş GYO tarafından 12 yıl süre ile Silkar Turizm ve Yatırım İşletmeleri A.Ş.’ye kiraya verilmiş bulunuyor. Bu süre boyunca elde edilmesi planlanan kira geliri ise toplam 12,1 milyon ABD doları.



İş GYO’nun 2010 alımları içerisinde yer alan üçüncü gayrimenkul ise Antalya’nın Kemer ilçesinde bulunan Magic Life Der Club Kemer Oteli. Alım fiyatı yaklaşık 25 milyon ABD doları olarak gerçekleşen otel, mevcut durumda işletmesini sürdürmekte olan Magic Life şirketine kiralanmış bulunuyor. Bu gayrimenkulden de yıllık 2,5 milyon ABD doları civarında kira geliri elde edilmesi bekleniyor.



Yüksek ve sabit kira geliri sağlayacak projeler üzerinde çalıştıklarını ve bu konuda son derece seçici davrandıklarını ifade eden İş GYO Genel Müdürü Turgay Tanes, “Geleceğin yaşam alanlarını yaratan İş GYO, kuruluş yıllarında toplam 4 milyon ABD doları olan kira gelirini bugün itibarıyla yan gelirler de dahil edildiğinde 61 milyon ABD dolarına çıkarmıştır. Gayrimenkul değerlememize göre portföyümüzde yer alan 19 gayrimenkulün toplam portföy değeri ise yaklaşık 1,2 milyar TL’dir. Değişimin mimarı olarak çağdaş kent ve toplumlara yakışır mekanlar oluşturma ve istikrarlı büyümeye katkıda bulunma vizyonunu tüm paydaşlarına aktarmayı hedefleyen İş GYO geçmiş yıllarda da olduğu gibi önümüzdeki yıllarda da düzenli olarak kira gelirlerini artırmaya devam edecektir.” diyor.

Alman ECE’nin Türkiye iştiraki ECE Türkiye ve Deutsche Bank’ın yatırım şirketi DWS ortaklığında, Finansbank, İş GYO ve Kayı İnşaat güç birliği yaparak Türkiye'nin ilk galaksi temalı alışveriş merkezi Marmara Park’ı yapıyor.



Yatırım hacmi 220 milyon Euro olan Marmara Park Alışveriş Merkezi’nin temel atma törenini 1 Mart, 2011 tarihinde AVM’nin Beylikdüzü / Esenyurt bölgesindeki inşaat alanında gerçekleştirdi. Marmara Park AVM yatırımının %50 ortağı ECE olurken, kalan %50’lik bölümü Deutsche Bank’ın yatırım şirketi DWS tarafından alındı. Finansbank ise projeye 115 milyon Euro’luk krediyi temin edecek finansör banka oldu. Marmara Park Alış Veriş Merkezinin inşaa edileceği ve 4000 çalışana istihdam sağlayacak arsa İş GYO tarafından temin edildi. ECE’nin Avrupa’daki AVM projelerinde de inşaat şirketi olan Kayı İnşaat, Marmara Park projesinde inşaatı üstlenen şirket oldu.

Yeni alışveriş merkezi İstanbul’un en hızlı gelişen merkezlerinden olan Beylikdüzü / Esenyurt bölgesinde bulunuyor ve E – 5 karayolu üzerinde konumlanıyor. Burada büyük ölçekli yerleşim alanları planlama veya inşaat aşamasında. Yapılan araştırmalara göre bölge nüfusu hızla artarken Marmara Park AVM’nin şu anki çekim alanında ise yaklaşık 4 milyon kişi ikamet ediyor.

Toplam 100,000 m²’lik kiralanabilir alan ile Bauhaus Yapı Marketi ve Real Hipermarketi de kapsayan Marmara Park, Türkiye’nin ilk galaktik temalı alışveriş merkezi olacak. AVM’nin bu konsepti tasarımda da kendini göstermekte ve ziyaretçilere 250 mağaza ile 4000 araçlık otopark alanıyla yepyeni bir alış veriş galaksisi sunuyor. İnşaat başlamadan önce AVM’nin yaklaşık %40’ı kiralanmış bulunuyor. Bu yeni galakside şimdiden yerlerini alan pek çok marka arasında Saturn, Cinebonus, C&A, Zara, Bershka, Stradivarius, Pull & Bear, Oysho, Joyes Park, LC Waikiki ve Koton’u sayabiliriz. Marmara Park’ın Ekim 2012’i tarihinde açılması planlanıyor.

_________________
Benim görüşümdür, olabilir, olasılıktır, yatırım tavsiyesi değildir.
Hisse uçabilirde-kaçabilirde, coşarda düşerde. Müneccim değilim.
---Open Your Eyes---

RAPOR-ŞİRKET HABERLERİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ(AK YATIRIM)

Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Şirket Haberlerinin Değerlendirilmesi Raporu:

İş GYO – NÖTR Endeksin Üzerinde Getiri – 2011’in üçüncü çeyreğinde 11 milyon
TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar rakamı bizim beklentimiz olan 11 milyon TL ile
aynı gelirken, piyasa beklentisi olan 12 milyon TL’nin biraz altında gerçekleşti. Ciro
yıllık %22 artışla 29 milyon TL’ye çıktı. Bu artışın nedeni, Şirket’in Ekim ve Aralık 2010
yılında satın aldığı iki otel kira gelirlerinin yıllık bazda %20 artmasına neden oldu.
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com

(04/11/2011 - 10:17:39)

_________________
Yapmis oldugum Yorum benim sahsi görüsüm olup, hicbir teknik analize dayanmamakla birlikte yatirim tavsiyesi degildir. Lütfen alim ve satimlarinizi bu yorumlara dayanarak yapmayiniz.

RAPOR-HAFTALIK PORTFÖY ÖNERİLERİ(YAPI KREDİ YATIRIM)

Yapı Kredi Yatırım Tarafından Hazırlanan Haftalık Portföy
Önerileri:
İŞ GYO

TEMEL ANALİZ

*Portföyünün %85’ i kira gelirlerinden oluşan İş GYO’ nun
kira sözleşmelerinin %54’ ü $ bazlı, %12’ si ise ¬ bazlı
sözleşmelerden oluşmakta. Bu doğrultuda şirketin TL’ nin değer
kaybından olumlu etkilenmesi beklenebilir.
*Şirket Tuzla’ da Şişecam grubundan satın aldığı arsanın bir
bölümü üzerinde 25 yıllığına Türkiye İş Bankası’ na kiraya
vereceği operasyon merkezi projesini geliştireceğini açıkladı.
Operasyon merkezinin %8,09 olan getiri oranının, şirketin %7.7
olan ortalama portföyünün kira getirisinin üzerinde olmasını
olumlu olarak değerlendiriyoruz.
*Tuzla’ daki diğer arsası ile İzmir ve Altunizade’ de yapılması
planlanan projelere ilişkin ve Rusya’ da otel ve diğer ticari
yatırımlar için Kayı Holding ile kurulan ortaklığa paralel olası
haber akışı hisseyi orta vadede olumlu etkileyebilir.
*Net Aktif Değerine göre %52 iskonto ile işlem gören İş
GYO’ nun %29 seviyesinde bulunan tarihi iskontosu ve sektör
ortalamasının (%27) üzerinde seyreden iskonto oranı hisseye
olan ilgiyi canlı tutabilir diye düşünüyoruz.
Hedef Fiyat: 1.65 TL Potansiyel: %53

TEKNİK ANALİZ

*1.26 trend direncini kırma denemelerinin başarısız
kalmasıyla birlikte, hissede 20 günlük ortalama bölgesi altında
aşağı yönlü zayıf seyir yaşanıyor. 1.07 seviyesi hafta içerisinde
aşağı hareketin destek noktasını oluşturacaktır. Yükseliş
denemelerinin direnç noktalarını kırmakta zorlandığı hissede,
1.07 desteği altındaki hareketlerin 1.03 ve 0.98 seviyelerini test
etme olasılığını gündeme getirecektir. Bu nedenle şu aşamada
devam eden aşağı hareket içerisinde, hissede pozisyon almak
için destek noktaları üzerinde taban oluşumunun gerçekleşmesi
beklenmelidir. Hissede kısa vadeli düşüş trendi içerisinde tepki
yükselişi oluşabilmesi için 1.16 direncinin kırılması gerekiyor.

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com

(22/11/2011 - 10:08:00)

_________________
Yapmis oldugum Yorum benim sahsi görüsüm olup, hicbir teknik analize dayanmamakla birlikte yatirim tavsiyesi degildir. Lütfen alim ve satimlarinizi bu yorumlara dayanarak yapmayiniz.

02/12/2011 - 08:49
*ETİ YATIRIM, ECZACIBAŞI İLAÇ, ENKA İNŞAAT, İŞ GAYRİMENKUL VE TÜPRAŞ'I AYLIK PORTFÖYÜNDEN ÇIKARDI

_________________
Yapmis oldugum Yorum benim sahsi görüsüm olup, hicbir teknik analize dayanmamakla birlikte yatirim tavsiyesi degildir. Lütfen alim ve satimlarinizi bu yorumlara dayanarak yapmayiniz.

son durumu hakkında bilgi verebilecek kımse yok mu?

10.02.2012 15:32:24 - IS GYO`NUN 2011/12 AYLIK KONSOLIDE NET KARI 66.953.531 TL (2010/12 AYLIK:60.918.265 TL)

-MATRIKS-

_________________
Yapmis oldugum Yorum benim sahsi görüsüm olup, hicbir teknik analize dayanmamakla birlikte yatirim tavsiyesi degildir. Lütfen alim ve satimlarinizi bu yorumlara dayanarak yapmayiniz.

14.02.2012 17:31:48 - IS GYO`NIN BILANCO YORUMU (SEKER YATIRIM MENKUL)
BEKLENTILERIN UZERINDE KAR RAKAMI...
IS GYO, YILIN SON CEGREGINDE 37
MILYON TL NET KAR ACIKLAMISTIR. BU RAKAM BIR ONCEKI CEYREK NET KARI OLAN 11
MILYON TL`YE GORE %239,4 VE GECEN SENE AYNI DONEMDE ELDE ETMIS OLDUGU 25 MILYON
TL`LIK NET KARA GORE ISE %48,9`LUK BIR ARTISA TEKEBUL ETMEKTEDIR. ACIKLANAN SON
CEYREK KAR RAKAMI ILE BIRLIKTE SIRLETIN, 2011 YILI TOPLAM KARI %9,9`LUK BIR
ARTISLA 67 MILYON TL OLMUSTUR. ACIKLAN YILLLIK NET KAR RAKAMI BIZIM
BEKLENTIMIZ OLAN 49,1 MILYON TL VE PIYASA BEKLENTISI OLAN 50 MILYON TL`NIN
UZERINDE GERCEKLESMISTIR. SIRKETIN KAR RAKAMININ BEKLENTILERIMIZDEN FARKLI
OLMASINDA, BEKLNTILERDEN GUCLU GELEN SATIS GELIRLERI ILE SIRKETIN SON CEYREKTE
BEKLENTILERIN COK ALTINDA GELEN SATILAN MALLARIN MALIYETI KALEMI ETKILI
OLMUSTUR.
SIRKETIN 2011 YILINDA ELDE ETMIS OLDUGU GELIRLERIN DAGILIMINA
BAKILDIGINDA, KIRA GELIRLERI YILLIK %22,8 ARTARAK 91,4 MILYON TL OLURKEN, AIDAT
VE HIZMET GELIRLERI ISE %62,7`LIK ARTISLA 22,7 MILYON TL OLARAK
GERCEKLESMISTIR. SON OLARAK SIRKETIN UST HAKKI GELIRLERI ISE YILLIK %31,6`LIK
BIR YUKSELISLE 9,3 MILYON TL OLMUSTUR.
SIRKETIN GORECE GUCLU VE
BEKLENTILERIN UZERINDEKI FINANSAL SONUCLARI SONRASINDA, MEVCUT DEFANSIF
YAPISINI VE AJANDADAKI PROJELERINI DIKKATE ALARAK `AL` ONERIMIZI DEVAM
ETTIRIYORUZ. 1,61 TL HEDEF FIYATIMIZ %34 YUKSELIS POTANSIYELINE ISARET
ETMEKTEDIR. SIRKET ICIN EN ONEMLI RISK, EKONOMIDE GERCEKLESEBILECEK
BEKLENTILERIN OTESINDE BIR YAVASLAMA SONUCU PROJELERDE YASANABILECEK GECIKMELER
OLARAK ONE CIKIYOR.

SEKER YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
http://WWW.SEKERYATIRIM.COM

**RAPORUN TAMAMI EKTEKI DOSYADA BULUNMAKTADIR***

* * *
U Y A R I

BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI
KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI SERMAYE PIYASASI KURULU
TARAFINDAN YAYIMLANAN SERI:V, NO:52 SAYILI `YATIRIM DANISMANLIGI FAALIYETINE
VE BU FAALIYETTE BULUNACAK KURUMLARA ILISKIN ESASLAR HAKKINDA TEBLIG`
CERCEVESINDE ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL
ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI
SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR. BURADA ULASILAN SONUCLAR TERCIH
EDILEN HESAPLAMA YONTEMI VE/VEYA YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL
GORUSLERINE DAYANMAKTA OLUP, MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI
TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILECEGINDEN SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE
DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI SAGLIKLI SONUCLAR DOGURMAYABILIR.

-MATRIKS-

_________________
Yapmis oldugum Yorum benim sahsi görüsüm olup, hicbir teknik analize dayanmamakla birlikte yatirim tavsiyesi degildir. Lütfen alim ve satimlarinizi bu yorumlara dayanarak yapmayiniz.

06/03/2012 - 09:38
RAPOR-HAFTALIK PORTFÖY ÖNERİLERİ(YAPI KREDİ YATIRIM)

Yapı Kredi Yatırım Tarafından Hazırlanan Haftalık Portföy
Önerileri:
"Makro veriler yine ön planda
Geçtiğimiz hafta piyasanın gözü daha çok açıklanacak makroekonomik
veriler üzerindeydi. S&P tarafından Yunanistan’ın notunun yeniden
düşürülmesine ve Bernanke’nin parasal genişlemeye gitme olasılığı ile
ilgili olumsuz beklenti yaratan konuşmasına rağmen, Avrupa Merkez
Bankası’nın uzun vadeli finansman (LTRO) ihalesinin sonuçları ve
ABD’de beklentiden iyi gelen tüketici güven endeksi sonuçlarının
etkisiyle piyasalar moralli bir hafta geçirdi.
Makro veriler açısından önemli bir haftaya daha girerken hem
yurtdışında, hem de yurtiçinde veriler yakından takip edilmeli.
Bernanke’nin geçtiğimiz haftaki konuşmasının ardından bu hafta ABD’de
açıklanacak olan tarım dışı istihdam verisi önemli olacak. Avrupa
tarafında ise Merkez Bankası’nın Perşembe günü açıklanacak olan faiz
kararı izlenebilir. Faiz indirimine yönelik beklentilerin son dönemde
zayıfladığını belirtelim. Yurtiçinde ise, hazinenin tahvil
ihalelerinin ardından, Perşembe günü açıklanacak olan sanayi üretimi
rakamı piyasalar açısından önemli olabilir.
Portföyümüzdeki hisselerde ve ağırlıklarında herhangi bir
değişiklik yapmıyoruz. Geçtiğimiz hafta portföyümüz nominal olarak
%1.0 yükselerek, %1.5 artan İMKB-100 endeksine oranla %0.5 daha kötü
bir performans gösterdi.

BU HAFTAKİ PORTFÖYÜMÜZ VE HİSSE AĞIRLIKLARI

Portföydeki Ağırlığı
AKENR 15.0%
ISCTR 20.0%
ISGYO 20.0%
TKFEN 10.0%
NAKİT * 35.0%


İŞ GYO

TEMEL ANALİZ

*Portföyünün %85’i kira gelirlerinden oluşan İş GYO’nun kira
sözleşmelerinin %54’ü $ bazlı, %12’si ise ¬ bazlı sözleşmelerden
oluşmakta.
*Şirket Tuzla’da Şişecam grubundan satın aldığı arsanın bir bölümü
üzerinde 25 yıllığına Türkiye İş Bankası’na kiraya vereceği operasyon
merkezi projesini geliştireceğini açıkladı.
*Tuzla’daki diğer arsası ile İzmir, Beyoğlu ve Esenyurt'ta
yapılması
planlanan projelere ilişkin ve Rusya’da otel ve diğer ticari
yatırımlar için
Kayı Holding ile kurulan ortaklığa paralel olası haber akışı hisseyi
orta
vadede olumlu etkileyebilir.
*Net Aktif Değerine göre yaklaşık %50 ıskonto ile işlem gören İş
GYO’nun bu ıskonto oranının hisseye olan ilgiyi canlı tutabileceğini
düşünüyoruz.
Hedef Fiyat: 1.65 TL Potansiyel: %35

TEKNİK ANALİZ

*9 Ocak tarihinde başlayan kısa vadeli yükseliş trendi içerisindeki
hareketin, 1.25 direnç noktası altında yatay bir seyir izlediğini
gözlemliyoruz. Teknik göstergelerin aşırı alım bölgesinden düzeltme
sinyaliyle baskı altına aldığı hissede, 1.15 seviyesi önemli bir destek
noktasını oluşturuyor. Hissede 1.15 desteği üzerinde karşılanacak
hareketlerin ardından, 1.25 seviyesinde bulunan ana direnç noktasını
kırma denemelerinin etkisini sürdürebileceğini düşünüyoruz. Bu nedenle
mevcut pozisyonlar için 1.15 seviyesinin stop loss noktası olarak
alınmasını öneriyoruz. 1.15 desteği altındaki hareketlerin ise hissede
1.06
seviyesini hedefleyecek düzeltmelere neden olabileceği göz önünde
bulundurulmalıdır.

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/#!/ForeksTurkey

_________________
Yapmis oldugum Yorum benim sahsi görüsüm olup, hicbir teknik analize dayanmamakla birlikte yatirim tavsiyesi degildir. Lütfen alim ve satimlarinizi bu yorumlara dayanarak yapmayiniz.

ISGYO- 2015 yılında tamamlanması planlanan İzmir-Konak’daki Ege Perla projesinin satışlarına 7 Kasım’da başlanacak.
AVM, konut ve ofis alanının bulunduğu projede ünitelerin ortalama metrekare satış fiyatının 3.000 dolar olacağı açıklandı.

_________________
Her Hissenin Yönünü Bilseydim İstanbul ' un yarısı benim olurdu ! YatırımTavsiyesiDeğildir...

İş GYO Şirket Raporu (Bizim Menkul)


ISGYO güçlü kira gelirleri ve düşük yabancı para
yükümlülüğü ile önümüzdeki dönemde düşük riskli yapısı
nedeniyle takip edeceğimiz şirketler arasındadır.
? Aralık 2016 itibariyle 4,75 Milyar TL'lik gayrimenkul
portföyü olan şirketin toplam gayrimenkul portföyünün
%65,6'sı kira geliri elde edilen varlıklardan oluşmaktadır.
2016 yılı ilk 9 ayında 309 Milyon TL gelir elde eden şirketin
gelirlerinin %47'si kira gelirlerinden oluşmaktadır.
? Şirketin %100 doluluk oranı ile kira geliri elde ettiği
varlıklardan elde edebileceği potansiyel kira geliri 220
Milyon TL'nin üzerindedir.
? Şirketin geliştirmekte olduğu projelerin mevcut
tamamlanma oranı ile değerlerinin toplam portföy
içerisindeki payı %30 seviyesindedir. Bu projelerin
tamamından yaklaşık 1,6 Milyar TL konut satış geliri
beklenirken, yıllık kira gelirlerine de 87 Milyon TL'lik katkı
vermeleri beklenmektedir.
? 913 Milyon TL net borcu bulunan şirketin net
borç/Özkaynak oranı %32 seviyesindedir. Net yabancı
para yükümlülüğü 223 Milyon TL iken özkaynaklara oranı
%8 seviyesindedir.
? Son 6 yılda temettü verimi ortalama %3,8 olan şirketin son

4 yılda bedelsiz pay dağıtım verimliliği ise %5,33'tür.
? 2017 yılında şirketin kira gelirlerinde önemli bir artış
beklenmezken konut satış gelirleri gerileyecektir. 2018
yılında hem proje teslimlerinin başlayacak olması hem
de mevcut durumda kiracısı bulunmayan varlıkların
yeniden ve yüksek rakamlarla kiralanabilecek olması
şirketin öne çıkan potansiyelleri olarak görülebilir.
? Döviz kurlarında oynaklığın yüksek olduğu ve iç/dış
politik risklerin devam ettiği bir dönemde istikrarlı kira
geliri ve kar payı dağıtım politikasıyla İş GMYO'nun
öne çıkabileceğini düşünmekteyiz. BMD olarak ISGYO
için pay başına hedef fiyatımız 1,84 TL olup %20'lik bir
artış potansiyeli taşımaktadır.
Kagan AŞIK
Bizim Menkul Değerler A.Ş

_________________
*** KESİNLİKLE YATIRIM TAVSİYESİ DEĞİLDİR. *** SAYFADA YER ALAN BİLGİLER TAVSİYE NİTELİĞİ TAŞIMAYIP YATIRIM DANIŞMANLIĞI KAPSAMINDA DEĞİLDİR. YATIRIMCI PROFİLİNİZE UYMAYABİLİR ve ZARAR EDEBİLİRSİNİZ.