23/02/2012 - 09:34
HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-ŞEKER YATIRIM, FORD OTOSAN İÇİN 'TUT' ÖNERİSİNİ KORUDU
Şeker Yatırım, Ford Otosan için 'TUT' önerisini korudu.
Şeker Yatırım (
www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Ford Otosan için 17.60 TL hedef fiyat ile 'TUT' önerisini
koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Beklentilerin altında...
*Ford Otosan, yılın son çeyreğinde bizim beklentimiz olan 185
milyon TL ve piyasa beklentisi olan TRY 183 milyon TL’nin altında 156
milyon TL net kâr açıkladı. 4. çeyrekte satış gelirleri beklentimize
yakın gerçekleşirken, brüt kâr marjının beklentimizden daha kötü
gerçekleşmesi, net kâr rakamının tahminlerimizin altında kalmasına
neden oldu.
*Dördüncü çeyrekte satış gelirleri geçtiğimiz yıla göre iyileşen
ihracat gelirlerindeki artışa bağlı olarak bir önceki yıla göre %16.5
artarak 3.0 milyar TL olarak gerçekleşti. 2011 tüm yıl satışları ise
%36.5’lik artışla 10.4 milyar TL’ye ulaştı. Şirketin 4. çeyrekte yurt
içi satışları geçen yılın aynı dönemine göre %5 artarak 1.6 milyar TL
olurken, ihracat gelirleri Türk Lirası’ndaki değer kaybının da
etkisiyle geçen yılın aynı dönemine göre %55 artarak 1.6 milyar TL’ye
ulaştı.
*Ford Otosan’nın 4. çeyrek sonuçları bizim ve piyasanın
beklentisinden altında kaldı. 2012 yılında ekonomik büyümenin hızında
görülecek yavaşlamanın otomotiv pazarında yurtiçi satışlarda 2011
yılına göre gerileme yaşanmasına neden olacağını, ihracat tarafında
ise Avrupa’daki ekonomik problemlere bağlı olarak belirsizliğin
süreceğini düşünüyoruz. İskonto oranımızı revize etmemize paralel
olarak, Ford Otosan için 6.2 milyar TL hedef değer (hedef fiyat:
17.60 TL) hesaplıyoruz. Şirketin şu anki piyasa değeri 5.9 milyar TL
düzeyinde olup, şirket için TUT önerimizi koruyoruz."
Foreks Haber Merkezi (
haber@foreks.com )
http://www.foreks.comhttp://twitter.com/#!/ForeksTurkey