VIOP'A ILISKIN BEKLENTILER (ALTERNATIF YATIRIM )
"SUPRIZ OLAN GERCEKLESTI ECB POLITIKA FAIZINI FED ILE AYNI SEVIYEYE CEKTI.
ARDINDAN BIR SUPRIZ DAHA OLDU VE ABD TARIM DISI ISTIHDAM DATASINDA EKIM AYI
ICIN 120 BIN KISILIK ARTIS BEKLENIRKEN 204 BIN GERCEKLESTI. BU SUPRIZ RAKAM,
BASTA GELISMEKTE OLAN PIYASALAR (GOP) OLMAK UZERE, GECTIGIMIZ HAFTANIN
PIYASALARDA SERT SATISLARLA KAPATMASINA NEDEN OLDU. BU HAFTANIN ILK GUNUNDE
ISE; GOP, MUTEDIL DE OLSA SATICILI OLURKEN, BIST DIGER PIYASALARDAN NEGATIF
ANLAMDA IYICE AYRISARAK, %2,5 CIVARINDA DUSTU. BIST30 ENDEKSINDE SON IKI
GUNDEKI DUSUS %5'I GECTI.
HERSEY 22 MAYIS TARIHINDEKI
BERNANKE'NIN YAPTIGI BASIN TOPLANTISINDA FED'IN AYLIK OLARAK UYGULADIGI TAHVIL
ALIM PROGRAMINDA AZALTIMA GIDILEBILECEGINE (TAPERING) DAIR ACIKLAMASI ILE
BASLADI. BU NEDENLE DE AYLIK 85 MILYAR DOLARLIK TAHVIL ALIM PROGRAMI
UYGULAMASINDAN DONULMESI ICIN FED ISSIZLIK ORANININ %6,5 SEVIYESINE DUSMESINI
HEDEF VERMESI ISTIHDAMA ILISKIN DATALARI PIYASA ICIN COK ONEMLI HALE GETIRDI.
CUMA GUNU BEKLENTININ NEREDEYSE IKI KATI KADAR ACIKLANAN DATA ICIN KIMSE
BEKLENTIYI ASAGIDA TUTANLARI SUCLAMIYOR DA "DATA BEKLENTIDEN YUKSEK GELDI"
PANIGINE KAPILIYOR.
DATANIN ICERIGINE GELDIGIMIZDE
ISE; ISTIHDAM ARTISINDA GOZLE GORULUR EN YUKSEK KISMIN SAAT BASI MAAS ALINAN
DUSUK UCRETLI ISLERDE OLDUGU GORULUYOR. BU ISTIHDAM ARTISI DA ABD EKONOMISININ
IHTIYACI OLAN TUKETICI HARCAMALARINI ARTIRACAK BIR ISTIHDAM KALITESI OLARAK
TANIMLANMIYOR. YANI GELEN "SUPRIZ" DATA ASLINDA ISTIHDAMDA AYLIK OLARAK
IYILESME OLDUGUNU GOSTERSE DE KALICI BIR ISTIHDAM IYILESMESI OLARAK DIKKATE
ALINMIYOR. ANCAK PIYASA SATIS MODUNDA OLUNCA GELEN HABER DE FIYATLARI DAHA DA
ASAGI ITTIRMEKTE BASARIYLA TUM DUNYADA KULLANILABILIYOR. KORKUNUN ANA TEMASINI
ISE; "BU DATA UZERINE FED TAPERING UYGULAMASINI YENIDEN ERKENE CEKECEK" KAYGISI
OLUSTURUYOR. OYSA FED'IN EN YAKIN TOPLANTISINA BILE DAHA 1 AYDAN FAZLA VAR VE
FED TEK DATAYA BAKARAK BOYLE BIR KARAR VERIP VEREMEYECEGI DE NET DEGIL KI
DATANIN KALITELI BIR ISTIHDAM ARTISINI IFADE ETMEDIGI DE ORTADA.
VELEV KI FED BU DATAYI DIKKATE ALDI VE ARALIK AYINDAKI FOMC
TOPLANTISINDAN TAPERING UYGULAMASINI BASLATMA KARARI ALDI VE BU UYGULAMAYI DA
10 MILYAR DOLARLIK OLARAK BASLATTI: BU DURUMDA AYLIK OLARAK PIYASAYA 85 DEGIL
AMA 75 MILYAR DOLARLIK PARA ARZI OLACAKTIR. YANI AGZINDAN BURNUNDAN DOLAR
FISKIRAN PIYASAYA PARA AKIMI SURECEK AMA BU AKISIN DEBISI AZALACAK. DURUM DAHA
IYI ALGILANSIN DIYE PIYASAYI BIR HAVUZ VE HAVUZDAKI SUYU ABD DOLARI OLARAK
DUSUNURSEK; HAVUZ ZATEN AGZINA KADAR DOLU VE FED HAVUZU TASIRARAK PARANIN
PIYASA DISINA REEL SEKTORE AKMASINI ISTIYOR. BU AKIS KISMEN BASLADI. ANCAK FED
85 MILYARI ASAGI CEKEREK PIYASANIN VE REEL SEKTORE AKAN PARANIN DURUMUNU GORMEK
ISTIYOR. ANCAK HAVUZA SU HALA AKACAK. YANI SUYUN HAVUZU TASIRMASI HALA ISTENEN
SEY VE KIMSE HAVUZDAKI SUYU BOSALTACAK BIR VANA ACMA NIYETINDE DEGIL. O ZAMAN
NE BU SIDDET BU CELAL?
EL CEVAP: FED ESKI BASKANI
ALAN GREENSPAN'IN "TURBULANS CAGI" ADLI KITABINDA DA ONGORUSUNU YAPTIGI SEY
OLUSUYOR. YARATILAN PARA BUYUDUKCE O PARANIN FINANSAL PIYASALARDA DONUYOR
OLMASI NEDENIYLE OLUSAN HER DALGANIN ETKISI; GECMISTE OLANLARA OLCEKLE, OLMASI
GEREKENDEN COK DAHA BUYUK GERCEKLESIYOR. ZIRA O BOL PARA ILE BORCLANARAK
YATIRIM YAPMAK TARIHTE OLMADIGI KADAR KOLAY VE UCUZ. BU SEBEPTEN DOLAYI; BORC
ALINAN PARANIN DEGERI ARTARSA, BU ARTISIN O BORCLA ALINAN VARLIGIN FIYATINA
NEGATIF ETKISI; BORC ALANLARIN ALDIKLARI BORCUN BUYUKLUGU ILE ORANTILI. ISTE
GELEN HABERIN ETKILERININ DUNYA PIYASALARINA YAYDIGI SOK DALGALARININ ARDINDA
YATAN GERCEK BU.
O SOYLE DEDI, OTEKI BOYLE, BERIKI DE
OYLE DEDI DEYIP KAFA KARISTIRMAMAYA CALISTIGIM VE DAHA COK ANA RESMI VERMEYE
CALISTIGIM YAZILARIMDA; KRIZ SONRASI HEP VURGULADIGIM GIBI YINE TEKRAR
EDECEGIM: "BOSVERIN SIZ HERGUN YARATILAN YENI GUNDEMLERI. TREND NEREYE
GIDIYORSA ONU TAKIP EDIN YETERLI". "
N. NURI SEVGEN
VADELI ISLEMLER MUDURU
ALTERNATIF YATIRIM A.S.
WWW.AYATIRIM.COM.TR